yo creo que sí…

cosimawagner

Yo creo que sí, que va a ser rojo, sobre todo el mes de julio, saturno lleva como cuatro años haciendo cuadratura a plutón, precisamente coincidió con la crisis brutal, los primeros dos años entre virgo y sagitario, entonces no nos afectó tanto, pero los dos últimos nos abandonó plutón y la cuadratura se produjo entre libra y capricornio. Todo esto me hace predecir que al entrar marte el próximo mes en libra y hacer conjunción marte-saturno, se acentúan los efectos, en la cuadratura a plutón, que será uno de los meses más rojos, pero tal vez no tan destructivos del todo por la oposición sol plutón, sol en cáncer, que le otorga confianza y fortaleza y es una forma de liberación. Aunque esta cuadratura no tendrá efectos tanto como el año pasado, que recordemos se producía una cruz cósmica entre los planetas. Pero si acaso se ve algo positivo es que saturno se moverá ya en octubre próximo, por lo que tal vez esta sea ya la última tensión que tengamos. Y es posible que los desequilibrios, aunque lentamente, empiecen a corregirse a partir de ese momento. Aunque tal vez drásticamente, se habla de “brusquedad” en la corrección. Yo creo que hay que forzar la salida del euro, precisamente para ver qué responden, y entonces tomar la actuación. Yo creo que nosotros no necesitamos de ellos, en estos momentos nos vendemos solos. Y siempre hemos sido muy independientes en nuestras soluciones. Lo que pasa es que estos dos años estamos como perdidos, asolados en verdad y lo vamos a estar dentro o fuera, porque justo saturno nos hará aspectos en la casa 12 cuando entre en libra, esto quiere decir, que tal vez para la música y para las cosas espirituales sí funcionemos bien, pero por favor que hagan una música en condiciones, es una oportunidad en este país para la educación musical, y que aprendamos de otros que sí tienen mejor infuencia, es que hasta Dulce Pontes ha grabado un disco con Ennio Morricone, eso no se puede decir de nuestro país, no tenemos educación musical, aquí hay quien le da a la guitarra pero nada más. Y en Chequia, con Praga, allí han conservado su moneda, sin embargo te cobran en el aeropuerto más de 30 euros por comer, y luego tienen una estación de autobuses internacional que es casi una reliquia de antigüedad, es decir, su infraestructura es antigua, e incluso su metro, que es una obra de ingeniería, con esa profundidad, no se ha hundido y está perfecto, y en cuanto los trabajos de ingeniería siguen así, porque son tozudos y a prueba de bomba, Chequia además tiene una forma de ser muy parecida al español, si no nos llevamos bien es por eso, porque somos muy parecidos, allí también son impetuosos, y eso sí, siempre hay un concierto de música clásica en sus iglesias, todos allí como mínimo conocen un instrumento musical, aunque en otras cosas son deficitarios, porque si no tienen tanto paro es porque mucha población sale fuera, y aprenden idiomas que es también una necesidad para ellos. Hoy la vida ha dado muchas vueltas, pero todo es más real, yo recuerdo con mis padres, me dieron una educación totalmente equivocada, claro que yo era rara, y ahora lo importante es tener paciencia.

Publicado por: cosimawagner | 24/06/12 en 14:59

PIGS no salvan PIGS noch Deutsche Banken

La estrategia de Merkozy empezó a estar clara cuando comprendieron que sus bancos iban a tener que aceptar quitas en la deuda griega: trasladar el máximo posible de la factura al resto de PIIGS por la vía de elevar sus primas de riesgo y obtener la refinanciación a tipos mucho más elevados de los préstamos que sus bancos les habían concedido en los años de la burbuja. España, una economía relativamente grande, con un enorme endeudamiento exterior (privado, pero que ya se sabe que en las crisis es relativamente fácil de convertir en público, especialmente si, como en el caso de España, la deuda pública era reducida) y con un sistema financiero reputado como “el más sólido del mundo” era la pagana ideal. ¡Lástima que se pasaron de frenada, pusieron “demasiada prima” y “demasiada austeridad” sobre España (y sobre Italia) para reservarle la despensa a la “prima” y el invento se empezó a hundir. Al final habrá que sindicarlo todo en el BCE o en los fondos de rescate pero eso aunque sirve a los banqueros ya no es tan buena idea para los políticos porque les obliga a decirles a sus ciudadanos que tendrán que compartir una parte de los costes…. ¡Y ahora estos son mucho mayores puesto que involucran a España…, Italia,…. y no sigo!

Publicado por: PIGS no salvan PIGS noch Deutsche Banken | 24/06/12 en 20:12

El objetivo es parar la recesión y la renacionalización del riesgo. ¿Qué proponen los líderes? Un acuerdo de intenciones para avanzar en una unión bancaria y un plan de inversiones del BEI de nuevo sin detallar en que plazo y que proyectos se pondrán en marcha. La maldición europea del demasiado tarde y demasiado poco vuelve a ensombrecer la cumbre. Los inversores han dado cierto margen a los líderes y muchos especuladores han cerrado sus posiciones cortas por si el resultado es positivo, ya que un rally en los mercados les provocaría fuertes pérdidas. La especializada europea es generar expectativas y luego incumplirlas. Si esto vuelve a suceder este viernes, en julio y agosto viviremos mucha tensión en los mercados, seguramente mucho mayor de la que hemos conocido hasta ahora desde 2007.

¿Qué se debe hacer? i) En una trampa de la liquidez como la que nos encontramos la política monetaria es ineficaz para revertir la recesión y sólo la política fiscal puede poner un suelo a la misma. España e Italia deben suavizar su ajuste, Francia congelarlo y Alemania aprobar un plan de estímulo. Si las economías no crecen, no pagan. ii) Hay que avanzar decididamente con una hoja de ruta clara hacia la unión fiscal y la unión bancaria con todo lo que implica: cesión de soberanía, mayor presupuesto del centro, eurobonos, fondo de garantía de depósitos, etc. Si esto se produce, iii) el BCE ya no tendría excusas para no intervenir en el mercado como la hace la Fed. Sin combatir la deflación de activos, los mercados de financiación seguirán cerrados y las deudas no se podrán refinanciar y acabarán por no pagar. iv) haciendo todo bien ya hay deudas que no se podrán pagar. Hay que reestructurar estas deudas y ajustarlas a la capacidad de pago sin que eso suponga que el país tenga que abandonar el euro. Varios estados y ciudades de EEUU han incumplido pagos en las últimas décadas y no ha puesto en cuestión el dólar y su unión monetaria. v) Los bonistas fallaron en la medición del riesgo y ahora deben asumir los costes de sus errores. Hay que preparar un fondo para recapitalizar a la banca europea, especialmente francesa y alemana. Cuando esas deudas no paguen, no habrá capital suficiente.

Capacidad y margen de maniobra hay, sólo hace falta visión, voluntad y pragmatismo. El problema principal es la posición reactiva alemana y se basa en el temor de sus ciudadanos a la inflación y la obsesión de su líder por la austeridad. Si se rompe el euro el ahorro alemán provocará una intensa apreciación del tipo de cambio y una deflación a la japonesa. La hiperinflación de la República de Weimar la provocó el desplome y la depreciación del tipo de cambio por el pago de las reparaciones de deuda, ahora el problema es el opuesto. La clave  de las finanzas públicas es su sostenibilidad a largo plazo y un ajuste excesivo a corto plazo hunde a la economía y acaba deteriorando la sostenibilidad y la capacidad de pago de la deuda y lejos de ser la solución se convierte en parte del problema.

Los deudores estamos pagando nuestros errores de la última década, mayoritariamente privados, con aumento del desempleo y de nuestra deuda pública. Los acreedores deben pagar con reducción de su riqueza que se creo durante la burbuja y que debe retornar a la realidad, igual que lo hace el precio de la vivienda en España. Hasta ahora el 100% del coste lo estamos asumiendo los deudores. Mientras, la táctica de Merkel es liberar a sus bonistas y socializar las pérdidas a través del BCE y los fondos europeos en los que diversifica el 75% con el resto de socios.

Si la austeridad da resultado y las economías crecen la jugada es maestra y el acreedor recupera el 100% de la deuda. El problema es que la historia nos enseña que nunca sale bien y que cada día que pasa sin resolver el problema el coste para el acreedor y la quita de sus deudas aumenta exponencialmente cada día. La tasa de paro en Grecia, Irlanda, Portugal y nuestra querida España ya es insostenible y

“Al final de cada siete años, deberás cancelar tus deuda… el séptimo año está al llegar. Del extranjero demandarás el reintegro: mas lo que tu hermano hebreo tuviere tuyo, lo perdonará tu mano” Deuteronomio 15:1-9

Este escenario bíblico sería caótico y tendría costes brutales para acreedores y deudores. Esperemos que haya vida inteligente y la solución sea cooperativa y de minimización de pérdidas. Si seguimos maximizando los beneficios el sistema será entrópico y en algún momento estallará por donde menos se esperaba.

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¿Qué se puede hacer? Urgentemente parar la renacionalización de los flujos, algo que ya se consiguió en 2009.  Financiero viene del latín fin y es lo último. El desequilibrio surge, cómo se oberva en el gráfico anterior, de un superávit por cuenta corriente crónico en Alemania derivado del pinchazo de su burbuja inmobiliaria en el año 2000. Hasta 2009 eso se compensó con déficits en el resto de países de la Eurozona. Desde 2009 comenzó el ajuste fiscal y el desapalancamiento de los países endeudados con el exterior que reducen sus déficits corrientes pero Alemania mantiene su superávit crónico.

La política de ajuste en los países sometidos a tensión financiera debe continuar hasta que alcancen un superávit por cuenta corriente. Esto implica aumentar el ahorro, o sea bajar el consumo, y reducir la inversión. Si Alemania no aumenta su consumo y su inversión Europa no podrá salir de la recesión. Los alemanes ahora quieren gorronear a EEUU y a los chinos pero en el G-20 les han prohibido entrar en su fiesta y les han exigido que monten la fiesta en Alemania y que nos inviten ellos a nosotros. Ya está bien tras diez años bebiendo de gorra en todas las fiestas del planeta.

El consumo privado alemán está deprimido por lo que sólo hay una solución: estímulos fiscales a corto plazo hasta que se acabe la recesión. Merkel se niega ya que se doctrina es que la austeridad será la salvación de las almas de los pecadores, aquí incluye a EEUU, y la sociedad alemana la apoya en esta posición de extrema rigidez.

Si el Euro acaba desapareciendo, algo que de momento es un cisne negro y no es el escenario central, la menor de las preocupaciones de los alemanes sería el Target. El Target sólo es el efecto del problema pero la causa son los desequilibrios locales y las pésimas políticas económicas que los europeos llevamos haciendo desde 2009. El problema son las ideas y la obsesión por la austeridad y de momento el cambio en Alemania ni está ni se le espera.

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agil

Es dificil implementar lo de las quitas de la deuda, pero es dificil que en esta situación en la que está España con un paro disparado y en recesión poder pagar las deudas. Es lo que pretende Alemania que con los ajustes en marcha que los desequilibrios desaparezcan, sobre todo el desequilibrio exterior que es el que ha producido la deuda externa neta que tenemos. Podría ser que con esta recesión que tenemos este año y la que vamos a tener el año que viene podremos equilibrar la balanza por cuenta corriente, pero ultimamente vamos muy lentos en la correción del déficit exterior y lo mismo hay que esperar a 2014 para tener superávit exterior, mientras tanto el paro puede superar el 26% y la deuda publica puede llegar al 100% del PIB en 2014 y con los sueldos más bajos que ahora, el IVA más alto, copago en los medicamentos y puede que incluso en los médicos,etc.

En fin que el ajuste impuesto por Alemania tiene el objetivo de que las pasemos canutas para bajar nuestra deuda externa y podamos pagar nuestras deudas. Para aguantar hasta entonces hace falta liquidez que ahora no tenemos, pero que supongo que nos la darán, pero con cuentagotas para que continuemos con los ajustes. Por eso no querrán compras de deuda masivas ni inyecciones de liquidez grandes, porque opinan que si volvemos a tener dinero en abndancia podría volver lo que llaman la “spanish fiesta”, o sea el despilfarro en el consumo y las inversiones. Por esto el dinero nos lo darán, sólo el justo y siempre a última hora.

Ya se han alarmado bastante con el resultado de las dos ultimas subastas a tres años cuando han comprobado que nada menos hemos pedido 300.000 millones al BCE , piensan que a este ritmo toda la deuda española se la queda el BCE en un periquete. Por lo tanto no se pueden esperar grandes cambios en la financiación dándose por parte del BCE cambios en caso de emergencia total. Como España está prácticamente fuera de los mercados ahora mismo nos espera un verano caliente con la deuda pública sólo comprándola ya los bancos españoles, estos a su vez andan fatal de liquidez y a falta de inyecciones de liquidez a tres años tendrán que ir a pedir prestado al BCE a un máximo de meses con lo cual nos podemos imaginar el agobio de tesorería que van a tener los bancos españoles en los próximos meses.

Al final, si nada cambia, pues España tendrá que pedir un rescate total porque puede ser que los bancos españoles se nieguen a comprar la deuda española y se caerá todo el tinglado.

Publicado por: agil | 24/06/12 en 23:20

miquel

Cada vez que los economistas usáis analogías con la Física, admito que me sobrexcito. Es deformación profesional.

¿Sabéis lo que es la entropía? Pensáis que es simplemente desorden y os equivocáis, porque es a la vez alternativas.

La minimización de la energía para alcanzar el equilibrio coincide con la maximización de la entropía en ese mismo estado de equilibrio bajo ciertas suposiciones. En las situaciones en las que no se cumplen esas suposiciones, lo que ocurre es que hay una posibilidad de diferenciar entre al menos dos estados equilibrados (puede haber más y todos ellos pueden convivir). Al menos uno de ellos resulta de minimizar la energía en lugar de maximizar la entropía y hay otro, al menos, por contra, que maximiza la entropía sin conseguir minimizar en ese estado la energía. Que aparezca este comportamiento depende de la temperatura que es una medida de la energía cinética media de los constituyentes.

En la analogía económica que nos planetas, es justamente ahora cuando estamos en la UE euro en esa situación en la que cada fase esta separada. Estamos a la temperatura crítica o por debajo de ella.
Alemania está en una fase junto con algunos pequeños (en PIB total) países y el resto estamos en la otra.

Todas las medidas cooperativas que ofreces son ciertamente un intento de abandonar esa situación y acabar con una situación de equilibrio en la zona euro sin fases separadas (esa es la clave y no que sea de equilibrio).

Es como agitar una mezcla de hielo y agua líquida para intentar acabar teniendo cuanto antes una fase homogénea o de solo de hielo o de solo de agua líquida.

En cualquier caso, volviendo a la realidad económica, hace mucho tiempo que, independientemente de la situación económica concreta del momento en la denominada crisis, debería haber quedado claro que el sector financiero debía de haber asumido pérdidas. La razón era muy simple: puestas al lado de sus enormes ganancias, esa pérdidas habrían seguido dejando al sector con un balance de cuantiosos beneficios. El problema era que muchos de esos beneficios en España estaban a su vez comprometidos por inversión. El Santander desinvierte en Colombia para poder enfrentar los ajustes forzados de balance en España.

La enorme inversión que tanto alababas hace unos días en tu blog es en realidad también un problema a la hora de tener que asumir pérdidas, pues estrangula más dramáticamente la posibilidad de activar el préstamo. Vamos, que el ahorro disponible (no soy economista y no sé como lo denomináis) sigue siendo una necesidad de financiero precavido en todo momento económico, al menos mantener un suelo para esa cantidad sin dejarse cegar por el atractivo de hacer crecer hasta las nubes la apuesta inversora.

Publicado por: miquel | 25/06/12 en 11:50

miquel

Si el que presta nunca pierde capital prestado en ninguna cifra, el equilibrio del sistema capitalista es imposible. Más todavía, es fácil demostrar que hay un atractor que es la solución en la que el sector financiero aniquila al sector productivo y consumidor de bienes y servicios y se aniquila a sí mismo al hacerlo.

Mas simple, aunque el argumento es más débil:el riesgo de la inversión justifica el interés del préstamo en un modelo real y no en un modelo teórico en el que nunca se cumple la pérdida de parte de lo prestado.

Publicado por: miquel | 25/06/12 en 11:55

kh66

La escuela de economía liberal acierta en el diagnostico (burbuja de deuda y activos) pero se carga Europa con su medicina, los keynesianos por otro lado no tienen un diagnostico claro, pero su medicina de gasto fiscal es insostenible sin un banco central independiente de verdad. Y con esto me refiero a que el actual BCE es un rehen del budesbank y los intereses locales de Alemania. Un banco central, se siga la corriente economica que se siga (excepto que seas partidario del patron oro), en una situacion de crisis como la actual, soporta una politica fiscal expansiva y sobre todo, garantiza liquidez sin limite a la banca. Lo unico que estamos sufriendo es una serie de profecias autocumplidas, al igual que los bancos son solventes pero iliquidos, los estados europeos tienen solvencia y capacidad de pago, pero no liquidez para cubrir “toda” la deuda publica en circulacion.

Publicado por: kh66 | 25/06/12 en 5:37

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